Semi-monthly Regime Monitor

市场状态

分别评估 A 股与美股的增长盈利、流动性信用、通胀贴现、估值风险溢价、趋势广度和拥挤脆弱性。结论用于校准研究与风险预算，不是短线择时或个股信号。

更新：每月 1 日 / 16 日截止：北京时间 18:00方法：v0.1

Current State

先看状态，再看方向

数据截止 2026/08/16 18:00。精确分必须与覆盖率一起阅读。

A 股试运行方向：改善中

最近交易日：2026-08-14

混合

mixed
综合分52.5
覆盖率85% · 充分
候选确认混合 3/2
风险预算0.90x

保持既定长期股票风险预算的 0.90x 中性参考；确认趋势修复能否扩散到宽度和盈利，不因单一指数反弹提高风险。

  • 增长与盈利-1
  • 流动性与信用+1
  • 通胀与贴现率+1
  • 估值与风险溢价NA
  • 趋势与广度0
  • 拥挤与脆弱性0

美股试运行方向：基线稳定

最近交易日：2026-08-14

混合

mixed
综合分42.5
覆盖率100% · 充分
候选确认混合 2/2
风险预算0.90x

混合候选完成两期确认，正式状态转为混合；维持既定长期股票风险预算的 0.90x 中性参考，继续约束估值、杠杆和集中暴露。

  • 增长与盈利0
  • 流动性与信用+1
  • 通胀与贴现率-1
  • 估值与风险溢价-2
  • 趋势与广度+1
  • 拥挤与脆弱性-2
阅读最新一期：市场状态半月评估 #02：A 股趋势修复，美股确认切换为混合

Measurement

六个因子，一套固定口径

A 股与美股分别评分；缺失不当作中性，也不把权重转移给其他指标。

25%

增长与盈利

增长、盈利预期与修正扩散，回答基本面是在改善还是下行。

20%

流动性与信用

金融条件、信用扩张和融资压力，观察风险能否被稳定承接。

15%

通胀与贴现率

通胀、政策利率与期限溢价，衡量未来现金流的折现压力。

15%

估值与风险溢价

估值分位和风险补偿，区分好资产与好价格。

15%

趋势与广度

中期趋势和上涨扩散，避免只被少数权重股制造的指数幻觉影响。

10%

拥挤与脆弱性

定位、波动结构和杠杆脆弱性，识别容易发生反身性冲击的地方。

状态不是预测。 它描述当前证据组合，并用连续两期确认过滤单期噪声。

倍率不是仓位。 它只相对于既定长期股票风险预算，不作用于全部净资产。

Methodology v0.1市场状态方法论 v0.1：用六个因子判断 A 股与美股处于什么阶段查看评分、覆盖率、状态门槛、风险闸门和行业研究队列规则

Issues

半月报告

后续每期都与上一份快照逐项对比；没有确认变化时会直接说明。